雄踞北方的大帝国,其在攻灭盘踞东北地区的渤海国的班师途中病逝。其子耶律德光在契丹贵族的支持下逼走太子耶律倍,继承帝位。
在辽太宗耶律德光执政时期,强盛的契丹部族开始游牧民族例行的南下,为了顺理成章的进入中原地区,耶律德光根据部族的发源地辽河流域的名称,将国号改为汉味儿浓郁的辽,而此时中原王朝进入了五代十国时期,中原战乱频繁,后唐大将石敬瑭遵奉耶律德光为父皇帝,自称儿皇帝,在辽王朝的帮助下建立了五代中的后晋政权,但是耶律德光不甘心只做父皇帝,其也想入主中原,所以干却在石敬瑭死后,直接攻灭了后晋,占据了黄河流域,很快汉族先民不满异族入侵,在节度使刘知远的带领下打败了契丹大军,建立五代中的后汉政权,郁闷的耶律德光在班师途中病逝。
耶律德光死后,契丹贵族间围绕皇位展开你死我活的争夺,最终废太子耶律倍的长子耶律阮胜出,但辽世宗耶律阮在位期间,虽然还想南下中原,但其贪酒好色,赏罚不公,数次出兵皆被五代中的后周所击败,契丹宗室耶律察割刺杀了这位醉生梦死的帝王,本想自己当皇帝,没想螳螂捕超黄雀在后,宗室耶律述律将其诛杀,登上皇帝宝座。
在辽穆宗耶律述律在位期间,和他的前任耶律阮如出一辙,荒淫
无度,多次派兵南侵,基本毫无胜绩,耶律述律因琐事被侍从谋杀,契丹贵族宗室共推素有贤名的耶律贤为帝。
辽景宗耶律贤结束了辽王朝内部的倾轧,开始励精图治,大力发展国力,确立嫡长子继承制等各项封建王朝的统治制度,并且击败了图谋收复幽云十六州的北宋大军,使得辽王朝走向全盛时期。辽景宗去世后,其子耶律隆绪继位。
辽圣宗耶律隆绪继位时年幼,其母萧绰摄政,便是辽王朝历史上鼎鼎大名的萧太后,在萧太后的辅佐下,耶律隆绪重用汉臣,力行改革,将辽王朝推向全盛,并且出兵北宋,与北宋达成澶渊之盟,确立了辽,西夏,北宋三国鼎立的局面,保持了辽王朝稳定的局面。
辽圣宗去世之后,其子耶律宗真继位,在辽兴宗耶律宗真在位时期,先与法天太后萧耨斤争权,后又与弟弟耶律宗元豪赌,其穷兵黩武,不断征讨西夏和北宋,辽王朝内部怨声载道,国力大不如前,在辽兴宗去世之后,其子耶律洪基继位。
辽道宗耶律洪基更是不辨是非,听信奸佞之言,赐死了自己破有贤名的皇后萧观音,囚禁了太子耶律浚,在其统治时期,辽王朝各种矛盾加剧,而耶律洪基毫无建树,甚至在其太子被奸佞之臣杀害,也无动于衷,其在位四十六年,辽王朝濒于崩溃边缘。但在这一时期,通过考古和文献资料表明,契丹部族的汉化程度极高,所以从文化角度讲,辽王朝的存在已经无所必要了。
耶律洪基死后,其孙子耶律延禧继位,辽天祚帝耶律延禧喜好游猎,不断勒索臣服于辽王朝的女真各部进贡用于游猎的海东青,最终在女真完颜部的带领下,受压迫的女真人奋起反抗,而契丹部族通过百余年的汉化,已经完全没有了斗志和野性,统治者耶律延禧又是个只会游猎的玩乐皇帝,最终耶律延禧兵败被俘,辽王朝立国百余年而亡,契丹宗室大将耶律大石带领契丹残部西逃至中亚地区,建立西辽帝国,最终被蒙古大军攻灭,契丹部族也就消失在了历史的长河了,契丹人逐渐融合于蒙古人,汉人,女真人之中,仅有很小的一支保留到了今天,据说是耶律阿保机的守墓人,这就是我们今天的达斡尔族。
实际上,从辽王朝的兴衰就可以看到,游牧民族建立的封建王朝的兴亡,是跟游牧民族的汉化有很大的关系的,一旦建立封建王朝的游牧民族汉化程度非常之深,这个封建王朝就没有存在的必要了。而我们说到的十六国时期,各个游牧民族所建立的国家,虽然也保持了比较浓郁的游牧民族风格,但是随着他们入主中原,不断接受汉族先民的文化礼仪制度,这些游牧民族远比在北方草原建立辽王朝的契丹人,汉化的进程要快很多,所以这些游牧民族消亡的也很快,所建立的国家存在时间也很短。